Этот портал был создан для того, чтобы помогать инвесторам в формировании мнения о долгосрочных перспективах тех или иных акций. И здесь важно подчеркнуть следующее:

• Сайт посвящен только инвестированию в акции. Хотя существует множество других инструментов инвестирования, мне нравится разбираться в бизнесе компаний, оценивать, насколько текущая цена акций соответствует перспективам этого бизнеса и т.д. Поэтому я занимаюсь инвестированием преимущественно в акции. И, соответственно, разбирать здесь буду только их.

• Под инвестированием я подразумеваю долгосрочное инвестирование. Мой подход – это так называемое стоимостное инвестирование (value investing), т.е. я покупаю акции тогда, когда считаю, что их ценность выше текущих котировок, и продаю в обратных случаях. Самым известным сторонником такого подхода является Уоррен Баффет.

В отличие от многих других активов, акции имеют под собой основу — доходы, которые зарабатывает бизнес. И на этой основе всегда можно оценить их реальную ценность (или фундаментальную стоимость акций).

Несмотря на то, что на коротких промежутках времени рыночная стоимость акций может значительно отклоняться от этой фундаментальной стоимости, в долгосрочной перспективе акции компании всегда следуют изменениям в ее фундаментальных показателях. В основном это происходит потому, что на рынке, кроме спекулянтов, всегда есть крупные инвесторы, которые извлекают выгоду из доходов бизнеса (стратегические инвесторы, PE-фонды, фонды инвесторов-активистов, пенсионные фонды и т.п.), поэтому на долгосрочном горизонте рынок всегда выравнивает цену акций к той, по которой этот потенциальный бизнес или его часть может быть выкуплена.

Именно поэтому важно инвестировать на долгий срок. В перспективе нескольких месяцев и кварталов на цену акций будет влияет все: решения центральных банков, пессимистичные или оптимистичные настроения рынка, оценки аналитиков, плохие или хорошие квартальные отчеты компаний, данные ВВП, безработицы и т.д. На таких коротких горизонтах бизнес компании мало что значит.

На долгосрочных же горизонтах вы можете быть уверены, что если правильно оценили бизнес компании, то котировки рано или поздно туда придут. Причем, обычно раньше, чем вы ожидаете, т.к. волатильность фондового рынка настолько высока, что на горизонте нескольких лет акции несколько раз пересекают фундаментальную стоимость снизу вверх и сверху вниз. И эта особенность рынка может позволить долгосрочному инвестору заработать не только ту доходность, что дает сам бизнес, но и ту, что складывается из-за временных искажений рынка.

• Для тех, кто хочет инвестировать, а не торговать. Если вы относитесь к тем, кто пытается ловить рост акций на 5, 10 или 20%, то вам не сюда. Трейдеры, которые пытаются заработать на горизонте в несколько дней или несколько месяцев, не найдут здесь ничего полезного. Я не знаю, что произойдет с акциями завтра, через месяц, после публикации следующего квартального отчета, следующего заседания ФРС и т.п.

• Для тех, кто ставит реалистичные цели. Любой может заработать 100% на какой-то отдельной сделке. Гораздо сложнее – удвоить весь портфель. А еще сложнее – стабильно зарабатывать на длинных участках времени.

Каждый год есть инвесторы, которые делают трехзначную доходность. В один год это те, кто вложился в акции технологических компаний, в другой те, кто много инвестировал в нефтегазовую сферу, в третий – это криптоинвесторы, инвесторы в полупроводниковые компании, ИИ, ChatGPT и прочие модные штуки. Но тех, кто делает деньги из года в год на протяжении многих лет – единицы.

Уоррен Баффет не просто является одним из самых успешных инвесторов всех времен, но еще обладает и другим качеством – прозрачностью. Любой может проследить историю его вложений, а также их результативность. Вот его результаты мы и возьмем, как бенчмарк.

Ниже представлен график доходности акций его компании Berkshire Hathaway. В каждый год показана среднегодовая доходность акций с 1965 г. по соответствующий год. Для сравнения также показана аналогичная доходность индекса S&P 500.

Я взял период с 1970 г. по 2000 г. С 1970 г., потому что к этому году можно было уже оценить долгосрочные успехи его компании (за 6 лет с 1965 по 1970 гг.). По 2000 г. – потому что где-то здесь инвестиционная карьера Баффета достигла своего пика. Дальше его результаты были уже намного скромнее: масштаб Berkshire Hathaway достиг монструозных размеров ($135 млрд в активах), а на большом капитале гораздо тяжелее зарабатывать. Да и возраст начал сказываться. В 2000 г. Баффету исполнилось 70 лет, далеко не все в принципе еще соображают в эти годы, не то, чтобы заниматься инвестициями.

К 2000 г. среднегодовая доходность акций Berkshire Hathaway составила 27%. Кому-то это может показаться не таким впечатляющим результатом, но магия сложного процента делает свое дело: $10 тыс., вложенные в акции в 1965 г. к 2000 г. превратились бы в $57 млн, т.е. капитал бы вырос в 5 735 раз.

Если принять результат Уоррена Баффета, как выдающийся, то реалистично рассчитывать на следующие показатели доходности в долгосрочном периоде (2х означает удвоение капитала):

• Для терпеливых инвесторов. Для того, чтобы быть долгосрочным инвестором, необходимо иметь терпение и стальные нервы. Не каждый может выдержать давление, испытываемое при сильных падениях котировок. А они будут – это единственное, о чем можно говорить с абсолютной уверенностью.

• От момента покупки и до даты продажи могут пройти годы, но такой горизонт может дать вам прирост в несколько сотен процентов. Все, что требуется – это терпение. Это не значит, что вам обязательно придется держать позиции годами. Однако, надо быть готовым к этому. Скорее всего, цены отыграют потенциал роста бизнеса гораздо раньше, но надеяться на это при входе в позицию лучше не стоит.

«Фондовый рынок – это механизм перевода денег от нетерпеливых к терпеливым». Уоррен Баффет.

Все, что имеется на этом портале, я использую сам, когда принимаю решение об инвестировании в те или иные акции. Результативность моих вложений вы можете посмотреть на странице «Портфель»

На странице «Блог» или в телеграмм-канале вы можете найти короткие посты. В них я в основном пишу свои мысли о долгосрочном инвестировании в целом, а также делаю анализ различных компаний.

Детальный анализ компаний вы можете найти на листе «Отчеты». Этот раздел доступен только платным подписчикам, и в нем вы найдете подробный разбор бизнесов компаний с оценкой потенциала роста цен на их акции, а также инвестиционным рейтингом от 1 до 5, который я выставляю по своей собственной системе. Эта система рейтингования описана на странице «Метод» .По мере того, как я изучаю новые компании, я добавляю их анализ в раздел «Отчеты».