Booking Holdings. Обновление отчета

27.06.2023

В сентябре прошлого года я размещал полный анализ акций Booking Holdings. Если кто не знает, это компания, которая владеет популярным сервисом по бронированию отелей booking.com.

В рамках анализа, как и всегда, я рассчитывал фундаментальную стоимость компании и в зависимости от разницы между фундаментальной и рыночной стоимостью определял привлекательность вложения. Тогда Booking Holdings получила максимальный рейтинг 5 / 5, т.к. предлагала хороший потенциал при достаточно низких рисках. С тех пор акции выросли на 46% и уже торгуются ближе к своей реальной стоимости.

Сегодня этот отчет от сентября 2022 г. размещен в свободном доступе. Всем кому интересно ознакомиться с анализом, можете почитать по ссылке.

Ниже же вы можете увидеть, как с тех пор изменялись рыночные котировки Booking Holdings, а также фундаментальная стоимость по моей оценке (фундаментальная стоимость со временем увеличивается на требуемую доходность, заложенную в оценке). Теперь, когда я буду обновлять отчеты, я одновременно буду размещать такие графики, чтобы было видно, как моя оценка совпадает с изменением рыночных котировок на длинных участках времени.

Обратите внимание, какая разница между рыночными котировками, которые гоняет то вверх, то вниз, и тем, как медленно и планомерно меняется фундаментальная стоимость. В этом ее суть. Она дает вам ориентир реальной ценности компании, а не припадочно-лихорадочное, вечно-изменяющееся мнение рынка об этом. Я вообще не знаю, как люди инвестируют без этой оценки. Если у вас нет мнения о том, сколько должна стоить компания, то на что вы тогда вообще ориентируетесь, когда покупаете акции. Надеетесь, что именно вашу компанию вдруг «полюбит» рынок?

Предыдущий отчет был сделан почти 10 месяцев назад. Сегодня я обновил свою оценку компании и разместил новый анализ (для подписчиков сайта — https://longtailers.ru/reports/).

В целом, по всем отчетам, которые размещены на сайте, вы можете ожидать, что я буду обновлять свою оценку примерно раз в 9—12 месяцев. Делать это чаще не имеет никакого смысла, т.к. бизнес компаний за более короткий промежуток времени изменяется незначительно.

За прошедшие с последнего анализа 3 квартала Booking Holdings увеличила количество бронирований отелей и альтернативных мест размещения на 25%, выручка выросла на 24%,  операционный доход рос быстрее (+33%), т.к. с восстановлением объема бронирований приходит в норму и маржинальность компании. Ну а пока акции компании торговались достаточно низко, она успела всего за 3 квартала выкупить больше 7% от всего объема выпущенных акций. Молодцы, воспользовались неэффективностью рынка.

Оценка компании осталась примерно на том же уровне, что и 3 квартала назад. Т.е. она также оценивается примерно в 5—6 годовых выручек.

longtailФундаментальный анализ компаний
Портал о долгосрочных инвестициях в акции
https://longtailers.ru/wp-content/uploads/2019/04/img-footer-map.png
longtail в социальных сетях
https://longtailers.ru/wp-content/uploads/2019/04/img-footer-map.png
longtailв социальных сетях